O impacto das opções de compra de ações é um assunto freqüentemente incompreendido pelos investidores. Esta coluna explorará o impacto das opções de ações no balanço patrimonial e na demonstração de resultados. Também incluirá um exemplo do impacto De opções sobre ganhos diluídos por ação. Por Phil Weiss TMF Grape 12 de outubro de 2000.Menhor mês eu escrevi uma introdução a opções de ações em que eu analisei os aspectos de compensação, as principais vantagens e desvantagens, e os diferentes tipos de opções que podem ser Eu gostaria de continuar esta série com uma discussão do impacto de opções conservadas em estoque no balanço e na conta de renda Minha discussão esta noite centrar-se-á em opções conservadas em estoque não qualificadas NSOs Se você não é familiar com esse termo, Minha coluna introdutória. Uma das maiores objeções à contabilização de opções de ações é que a grande maioria das empresas não registrar qualquer despesa de remuneração se relacionam D para outorgas de opções de ações. Como resultado, essas empresas, que contabilizam suas opções de acordo com a APB 25, o princípio contábil original descrevendo o tratamento de opções de ações de acordo com os Princípios Contábeis Geralmente Aceitos GAAP não podem deduzir o benefício fiscal obtido do exercício De tais opções Em vez disso, esse benefício fiscal passa pela seção de equivalência patrimonial do balanço de uma empresa. Em muitos casos, você pode ver o valor desse benefício refletido na Demonstração de Alterações no Patrimônio Líquido Como a contabilidade é um sistema de dupla entrada, A mudança no patrimônio líquido é uma redução dos impostos sobre o rendimento a pagar ao IRS. Método de Stock de Títulos As regras contábeis exigem, contudo, que o benefício fiscal mencionado acima seja refletido no cálculo do lucro por ação diluído por ação, Método do Tesouro TSM Em suma, o TSM assume que todo o dinheiro em opções de compra de ações é exercido no início de um p financeiro A razão pela qual este método de cálculo de EPS é chamado de TSM é que ele usa o produto do exercício hipotético de opções de compra de ações para recomprar ações - essas ações são chamadas de ações em tesouraria Isso realmente serve para reduzir o impacto dilutivo das opções de ações Não se preocupe se isso soa um pouco confuso eu vou fornecer um exemplo de como isso funciona em breve. Há realmente um padrão de contabilidade recente FAS No 123 que recomenda as empresas a despesa de compensação registro para seu empregado No entanto, esta alternativa, que cobra a despesa de compensação pelo valor justo das opções concedidas aos empregados, é largamente ignorada Uma empresa que segue este pronunciamento contábil é a Boeing Airlines NYSE BA Se você der uma olhada em sua demonstração de resultados você verá Esse custo refletiu na linha denominada despesa de planos com base em ações. Ao seguir o FAS Nº 123, a Boeing também é capaz de reconhecer alguns dos benefícios fiscais associados Com o exercício de opção de ações, é claro, o benefício fiscal é menor do que a despesa de compensação real. Agora vamos tentar e colocar alguns números para trás o que eu tenho falado e ver o que acontece Ao trabalhar com este exemplo, vamos supor que as opções são contabilizadas Para sob APB 25 e que as empresas não registro nenhuma despesa de compensação para a concessão de opções de ações do dinheiro. Você pode querer fazer uma pequena pausa antes de passar pelo exemplo Vá buscar algo frio para beber e uma calculadora, bem como, Uma vez que a única maneira que eu posso pensar em fazer isso é passar por um monte de números e cálculos. Primeiro, precisamos fazer algumas suposições sobre quantas opções foram realmente exercidas, a fim de calcular o impacto do balanço. Deve-se notar que em Nesta parte do exemplo, vou referir-me apenas às opções reais exercidas. Na segunda parte, vou referir-se ao número total de opções em circulação. Ambos são necessários para determinar o impacto total das demonstrações financeiras. Deve-se notar que o objetivo final da segunda parte do cálculo é determinar quantas ações adicionais a empresa teria que emitir para além das que poderia recomprar com o produto do exercício de opções de ações no caso de todas as opções em circulação Foram exercidas Se você pensar nisso, que deve fazer muito sentido A finalidade de todo este cálculo é determinar diluído EPS Estamos calculando o número de ações que têm de ser emitidos para chegar à contagem de ações diluídas Nota Isso resulta em um 14.000 aumento do fluxo de caixa normalmente fluxo de caixa de operações O tratamento de opções de ações sobre a declaração de fluxo de caixa será discutido mais completamente na próxima parcela desta série. Em seguida, vamos precisar de acrescentar algumas hipóteses mais para ver o que acontece a EPS Let S resumir o que aconteceu aqui. Impacto da declaração de renda Nenhum diretamente Como mencionado acima, a empresa neste exemplo optou por tomar a abordagem tradicional para compensação de opções de ações N e não deduziu nenhuma despesa de compensação em sua declaração de renda No entanto, não se pode esquecer o fato de que há um custo econômico para opções de ações O fracasso da maioria das empresas para refletir opções de ações na demonstração de renda tem levado muitos a argumentar que esta falha resulta Em uma sobreavaliação de renda. A questão de se esses valores devem ou não ser refletidos na demonstração de resultados é difícil. É fácil argumentar que excluir o impacto de tais opções da renda contábil faz com que a renda seja exagerada. É difícil determinar o custo exato das opções no momento da emissão Isso é devido a fatores como o preço real da ação no momento do exercício e o fato de que há funcionários que não se tornarão investidos nas opções que são concedidos. Balance sheet impact Patrimônio líquido aumentou em 14.000 A empresa economizou 14.000 em impostos. Energias por ação impacto Ao calcular o EPS diluído, você assume que todos os in-the-money opt Ions são exercidos ao preço médio das ações para o período 25.000 ações sob opção neste exemplo Isso resulta na empresa a ser tratada como tendo recebido receita igual ao valor do número de opções em circulação vezes o preço de exercício 500.000. Além disso, para fins Deste cálculo, considera-se que recebeu um produto igual ao montante do benefício fiscal que seria recebido se todas as opções fossem exercidas 262.500 Estes rendimentos são então usados para comprar ações ao preço médio das ações 15.250 ações Este valor é então subtraído do Número total de opções de ações em circulação para determinar as ações incrementais que teriam que ser emitidas pela empresa 9,750 É esse número que resulta no aumento do total de ações em circulação para o cálculo do EPS diluído. Neste exemplo, a empresa Teve que emitir 9.750 partes e viu sua queda diluída do EPS de 2 50 a 2 38, uma diminuição de aproximadamente 5 Você encontrará provavelmente que a diferença entre o básico E EPS diluído neste exemplo é um pouco maior do que o normal. Na próxima parte desta série, vou discutir como as opções de ações são tratadas na declaração de fluxo de caixa Se você tiver alguma dúvida sobre o que foi apresentado aqui, pergunte-lhes sobre Nosso Motley Fool Research Discussion Board. Como registrar as opções de ações em uma folha de balanço. Opções de ações exigem um funcionário para executar serviços por um período de tempo o período de carência para ter o direito de comprar o estoque de uma empresa Opções devem ser exercidas em um determinado Data de exercício da data e as ações subjacentes podem ser compradas a um exercício de preço especificado, preço de meta ou opção Após a emissão de opções de ações, os lançamentos anuais irão alocar os custos das opções ao longo do período de aquisição do empregado Esta despesa anual é reportada sobre o lucro E no patrimônio líquido do acionista no balanço patrimonial. Quando as opções são exercidas ou expiram, os valores correspondentes serão registrados em contas que fazem parte do patrimônio líquido do acionista Seção do balanço. Como Registrar Opções de Ações. Recordar a alocação de custos periódica da opção de ações O custo periódico é o valor das opções de ações dividido pelo número de anos de serviço Registrar um lançamento contábil que debita despesa de compensação essa despesa é relatada Na demonstração de resultados e créditos adicionais pagos em capital - opções de compra de ações uma conta patrimonial do acionista relatada no balanço Registrar este custo anualmente durante o período de vesting do empregado. Registrar o exercício da opção de compra Quando a data de exercício chega, o empregado Pode exercer a opção e comprar as ações ordinárias da empresa ao preço de exercício A ação ordinária é avaliada ao par, um valor em dólar designado para o valor de cada ação ordinária no balanço patrimonial Quando as ações ordinárias são vendidas ou recompradas, Um preço acima do valor nominal, de modo que o excesso em cima do par é creditado a um pagamento adicional na conta de capital O lançamento no diário para registrar o exercício de A opção envolve o débito de dinheiro para o número de ações compradas multiplicado pelo preço de exercício Além disso, débito adicional pago em capital - opções de ações para o saldo acumulado na conta durante o período de aquisição e ações de crédito para o número de ações compradas multiplicado Pelo valor nominal do estoque O crédito remanescente é feito para o capital pago adicional em excesso de ações ordinárias par para o montante necessário para equilibrar o lançamento contábil. Registrar a expiração das opções, se aplicável Se uma opção de compra de ações não for exercida em A sua data de exercício, expirará ou, por vezes, apenas algumas das acções oferecidas pela opção serão adquiridas. Se as opções expirarem, o saldo na conta de capital adicional - stock options deve ser transferido para o capital pago adicional - expirou Conta de opções de compra de ações Ao debitar a conta de opções de ações e creditar a conta de opções de ações vencidas, o custo é reclassificado dentro da seção de O balanço patrimonial Quando uma parte das ações da opção é exercida e uma parcela expirar, alocar os custos conforme explicado nas etapas 2 e 3 com base no número de ações compradas eo valor remanescente da opção que expirou. Por David Harper Relevância acima Fiabilidade Nós não vamos revisitar o debate acalorado sobre se as empresas deveriam despesa opções de ações do empregado No entanto, devemos estabelecer duas coisas Primeiro, os especialistas do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira FASB queriam exigir opções de despesa desde em torno do início Década de 1990 Apesar da pressão política, a despesa tornou-se mais ou menos inevitável quando o International Accounting Board IASB exigiu por causa do empurrão deliberado para a convergência entre os EUA e as normas internacionais de contabilidade para leitura relacionada, ver The Controversy Over Option Expensing. Um legítimo debate sobre as duas principais qualidades da informação contabilística Relevância e confiabilidade As demonstrações financeiras apresentam o padrão de relevância quando incluem todos os custos materiais incorridos pela empresa - e ninguém nega seriamente que as opções são um custo Os custos relatados nas demonstrações financeiras alcançam o padrão de confiabilidade quando são mensurados de maneira imparcial e precisa Essas duas qualidades de relevância e confiabilidade muitas vezes choque no quadro contábil. Por exemplo, imobiliário é carregado pelo custo histórico porque o custo histórico é mais confiável, mas menos relevante do que o valor de mercado - ou seja, podemos medir com confiabilidade quanto foi gasto para Adquirem a propriedade Os oponentes da despesa priorizam a confiabilidade, insistindo que os custos da opção não podem ser medidos com exatidão consistente FASB quer dar prioridade à relevância, acreditando que estar aproximadamente correto na captura de um custo é mais importante correto do que ser precisamente errado em omiti-lo completamente. Não reconhecimento por agora Em março de 2004, A atual regra FAS 123 exige a divulgação, mas não o reconhecimento Isso significa que as estimativas de custos de opções devem ser divulgadas como uma nota de rodapé, mas elas não precisam ser reconhecidas como uma despesa na demonstração de resultados, Significa que a maioria das empresas realmente relatório quatro ganhos por ação números EPS - a menos que eles voluntariamente eleger para reconhecer opções como já fizeram centenas. Na Declaração de Renda.1 Basic EPS 2 Diluído EPS.1 Pro Forma Basic EPS 2 Pro Forma Diluído EPS diluído O EPS captura algumas opções - aqueles que são velhos e no dinheiro Um desafio chave em computar EPS é diluição potencial Especificamente, o que nós fazemos com opções proeminentes mas não-exercidas, opções velhas concedidas em anos precedentes que podem facilmente ser convertidas em ações ordinárias A qualquer momento Isto aplica-se não só às opções de compra de ações, mas também à dívida conversível e alguns derivativos O EPS diluído tenta captar essa diluição potencial pelo uso do tesouro Ock método ilustrado abaixo Nossa empresa hipotética tem 100.000 ações ordinárias em circulação, mas também tem 10.000 opções em circulação que estão todos no dinheiro Ou seja, eles foram concedidos com um preço de exercício 7, mas o estoque desde então aumentou para 20.Basic lucro líquido EPS comum Ações é simples 300.000 100.000 3 por ação EPS diluído usa o método de tesouraria para responder a pergunta hipotéticamente, quantas ações ordinárias estariam em circulação se todas as opções no dinheiro foram exercidas hoje No exemplo discutido acima, o exercício sozinho Acrescentaria 10.000 ações ordinárias à base. Contudo, o exercício simulado proporcionaria à empresa recursos extra em dinheiro de 7 por opção, mais um benefício fiscal. O benefício fiscal é dinheiro real porque a empresa consegue reduzir sua receita tributável pelo ganho de opções - neste caso, 13 por opção exercida Por que Porque o IRS vai coletar impostos dos titulares de opções que pagarão imposto de renda ordinário sobre o mesmo ganho Por favor não E o benefício fiscal refere-se a opções de ações não qualificadas As chamadas opções de ações de incentivo ISOs não podem ser dedutíveis para a empresa, mas menos de 20 das opções concedidas são ISOs. Vemos como 100.000 ações ordinárias se tornam 103.900 ações diluídas sob a O que, lembre-se, é baseado em um exercício simulado Nós assumimos o exercício de 10.000 opções de dinheiro-próprio isso próprio acrescenta 10.000 ações ordinárias para a base Mas a empresa recebe de volta o lucro do exercício de 70.000 7 preço de exercício por opção E um benefício fiscal em dinheiro de 52.000 13 ganho x 40 taxa de imposto 5 20 por opção Isso é um enorme 12 20 desconto em dinheiro, por assim dizer, por opção de um desconto total de 122.000 Para completar a simulação, assumimos todo o dinheiro extra É usado para comprar de volta ações Ao preço atual de 20 por ação, a empresa compra de volta 6.100 ações. Em resumo, a conversão de 10.000 opções cria apenas 3.900 ações adicionais líquidas 10.000 opções convertidas menos 6.100 ações de recompra Aqui está o real Fórmula, onde M preço de mercado atual, E preço de exercício, T taxa de imposto e N número de opções exercidas. Pro Forma EPS capta as novas opções concedidas durante o ano Nós analisamos como EPS diluído capta o efeito de pendentes ou antigos em - Dinheiro opções concedidas em anos anteriores Mas o que fazemos com opções concedidas no ano fiscal atual que têm valor intrínseco zero que é, assumindo que o preço de exercício é igual ao preço das ações, mas são dispendiosas, no entanto, porque eles têm valor de tempo A resposta é que nós Use um modelo de precificação de opções para estimar um custo para criar uma despesa não monetária que reduza o lucro líquido relatado Considerando que o método das ações em tesouraria aumenta o denominador do índice de EPS adicionando ações, o gasto pro forma reduz o numerador de EPS Você pode ver Como a despesa não duplica a contagem como alguns sugeriram que o EPS diluído incorpore as concessões velhas das opções quando pro-forma que expensing incorpora subsídios novos. Nós revisamos os dois modelos principais, Black-Scholes e binom Nas próximas duas parcelas desta série, mas o seu efeito é geralmente produzir uma estimativa do valor justo do custo que está em qualquer lugar entre 20 e 50 do preço das ações Enquanto a regra de contabilidade proposta que exige a despesa é muito detalhado, a manchete é justo Valor na data de concessão Isto significa que FASB quer exigir que as empresas estimem o valor justo da opção no momento da concessão e reconheçam essa despesa na demonstração de resultados Considere a ilustração abaixo com a mesma empresa hipotética que analisamos acima. 1 O lucro líquido diluído baseia-se na divisão do lucro líquido ajustado de 290.000 em uma base de ações diluída de 103.900 ações. No entanto, sob pro forma, a base de ações diluída pode ser diferente Veja nossa nota técnica abaixo para maiores detalhes. Primeiro, podemos ver que ainda Têm ações ordinárias e ações diluídas, onde as ações diluídas simular o exercício de opções concedidas anteriormente Segundo, assumimos ainda que 5.000 opções foram concedidas no ano em curso Vamos supor o nosso modelo estima que eles valem 40 do preço das ações 20, Ou 8 por opção A despesa total é, portanto, 40.000 Terceiro, uma vez que nossas opções acontecem a cliff vest em quatro anos, vamos amortizar a despesa ao longo dos próximos quatro anos Esta é a contabilidade s princípio em ação a idéia é que o nosso empregado estará fornecendo Serviços durante o período de carência, de modo que a despesa pode ser distribuída durante esse período Embora não tenhamos ilustrado, as empresas são autorizados a reduzir a despesa em antecipação da opção forfeitur Por exemplo, uma empresa poderia prever que 20 das opções concedidas serão perdidas e reduzir a despesa em conformidade. Nossa despesa anual atual para a concessão de opções é 10.000, o primeiro 25 da despesa de 40.000 Nosso lucro líquido ajustado é, portanto, 290.000 Nós dividimos isso em ações ordinárias e ações diluídas para produzir o segundo conjunto de números pro forma EPS Estes devem ser divulgados em uma nota de rodapé, e provavelmente exigirá reconhecimento no corpo da demonstração de resultados para os anos fiscais que começam após 15 de dezembro , 2004.A Nota Técnica Final para o Valente Há uma tecnicidade que merece alguma referência que usamos a mesma base de ações diluída para ambos os cálculos de EPS diluídos relataram EPS diluído e pro forma diluído EPS Tecnicamente, sob pro forma diluído ESP item iv sobre o acima Financeiro, a base de ações é ainda aumentada pelo número de ações que poderiam ser compradas com a despesa de compensação não amortizada que é, além de ex Por conseguinte, no primeiro ano, uma vez que apenas 10.000 da despesa da opção 40.000 foi cobrado, os outros 30.000 hipoteticamente poderia recomprar 1.500 ações adicionais 30.000 20 Este - no primeiro ano - produz um número total de produtos diluídos Ações de 105.400 e EPS diluído de 2 75 Mas no quarto ano, todas as demais sendo iguais, o 2 79 acima seria correto, como já teríamos terminado de pagar as 40.000 Lembre-se, isso só se aplica ao EPS pro forma diluído onde estamos Expensing opções no numerador. Conclusão Expensing opções é apenas uma tentativa de melhores esforços para estimar o custo das opções Os proponentes estão certos de dizer que as opções são um custo, e contar algo é melhor do que contar nada Mas eles não podem alegar estimativas de despesas são precisos Considere nossa empresa Acima O que se o estoque mergulhou para 6 no próximo ano e ficou lá Em seguida, as opções seria totalmente inútil, e nossas estimativas de despesas iria revelar-se significativamente overstat Enquanto o nosso EPS seria subestimado. Inversamente, se o estoque melhorasse do que o esperado, nossos números do EPS seriam exagerados porque nossa despesa se transformaria para understated.
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